《机构投资者》刊登了赛登接收权计划的报道

‘他们会发现欺诈、欺诈、欺诈。’

一群短线交易者、被抛弃的投资者、一位前记者,

一位前检察官正打算揭露中国境内的大规模欺诈行为。.
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中国诈骗的故事 这一历史可以追溯到15年前的中期，也就是2000年代中期，当时一股由被称为“逆合并”的手段，将一批中国公司推向了美国证券交易所。这些中国公司会与一家美国子公司合并，并接管这家公司的公开上市，从而获得进入美国证券交易所、交易市场和投资者的机会——而这一切都没有传统首次公开募股所带来的监管审查。.

“直到那一天到来之前，就只有罗伯特·赛登德这个人了。”

但在2011年左右，越来越多关于中国公司会计和披露信息的揭露事件浮出水面——这些公司夸大了收入，假装拥有自己没有的业务，或者发现其高管们贪污了公司财物。.

据监管机构称，一些最令人震惊的欺诈行为包括：Universal Travel 向其审计师提供了该公司一家所谓的酒店客人的地址，而该地址竟然是一家公共厕所。 AgFeed Industries 公司是一家动物饲料和猪肉生产公司的，该公司夸大了其营收，声称销售的猪肉根本不存在；后来，该公司为了掩盖欺诈行为，又声称这些假的猪已经死亡。 TV广告网络公司 China MediaExpress 的首席执行官向一位协助调查该公司财务状况的外部会计提供了 $150 万的贿赂。 (这位会计拒绝了这一提议。)

“一些人仍在努力让中国公司承担责任， 罗伯特·赛登, 这位来自纽约的调查员，作为一名法院任命的收受人，负责追查涉嫌从事非法活动的中国公司，并有权扣押其资产…… .“

随着这些披露，许多中国公司的股票大幅下跌，导致股东遭受巨额损失。美国证券交易委员会（SEC）禁止了约180家中国公司在美国进行交易，并对这些公司及其高管以及帮助他们进入美国市场的审计师和顾问等’守门人“提起数十起诉讼。此外，由于担心欺诈行为，一段时间以来，相对较少的中国公司仍不敢涉足美国市场。.

但根据数据提供商 Dealogic 的数据，自 2017 年以来，美国已举办了 93 次中国 IPO。Block 表示，中国公司变得更加精明：他们不再像过去那样夸大自己的成功。 “他们知道，时不时地需要表现得像个正常人。”

为什么这种事情还会发生？ 为什么这些问题仍然会反复出现，即使投资者已经意识到中国公司可能存在风险并难以追究责任？

部分观察人士认为，这部分原因在于人们记忆力差，渴望快速获利，并继续寻求从中国提供的机遇中获利。中国及其企业深知这一点。.

“投资者忘记了”，“他们只需要说不”，Block 说道。中国正处于这样的环境：投资者无法满足需求，于是便会产生各种奇幻故事。“

许多投资者虽然并不了解这一点，但仍持有与中国相关的投资。他们持有共同基金或其他投资，而这些基金的管理人则投资于中国股票。“有很多资金在寻找目标，” J Capital Research 联合创始人安妮·史蒂文森-杨（Anne Stevenson-Yang）说。“资金流动非常多，而且有人找到了利用这些资金的方法。”

就美国交易所而言，它们也渴望有更多中国企业上市。“公开市场迫切需要上市，他们会把任何东西都上市，”法律事务所Harris Bricken的中国事务专家史蒂夫·迪金森说。.

还有一个文化上的差距。当西方人投资于一家中国公司时，他们往往认为这家公司是在与美国一样样的市场环境下诞生的，并且受到了同样的审查和监管。但这并非事实。.

“这其中确实存在一定程度的自我欺骗，”会计问题方面的律师兼作者吉姆·彼得森说。.

另一方面，许多中国公司还没有做好准备，无法应对在美国上市时所要求的与投资者进行披露和沟通的水平。即使他们拥有合法的业务，当他们面临批评时，他们的反应可能就是回避处理——退出市场，撤往中国，让投资者承担全部责任。.

对于美国投资者来说，他们无法确定审查中国公司财务状况的审计人员是否在尽职尽责，这并不有利。在欺诈案件中，审计人员往往与其他人一样被骗了。“怀疑心本来应该是审计人员工作的重要组成部分之一，但这种状况却会造成毁灭性后果，”彼得森说。.

中国的不妥协更是加剧了这一问题。美国监管机构对审计美国上市公司公司的审计师进行检查。但中国拒绝允许包括四大会计师事务所所属的中国审计公司在内的中国审计公司进行此类检查。.

中国认为其公司所披露的敏感财务信息属于“国家机密”。近200家在中国和香港上市的公司，包括阿里巴巴和百度等巨头，都由这些公司进行审计。.

“我们在中国没有核实的能力，而且前景也不乐观，”美国审计监管机构美国公认会计师公会（PCAOB）主席威廉·杜恩克在最近的证交会圆桌会议上表示。.

不仅限于中国企业。在几乎100家在美国开展业务的跨国公司中，包括沃尔玛和通用汽车公司等巨头，一些审计工作是由中国公司完成的，而美国监管机构不得对其进行检查。投资者和监管机构无法确保这些公司数十亿美元的中国业务是否经过适当审查，以防止出现错误或欺诈行为。.

多年来，美国监管机构一直试图让中国改变其对检查的立场，但无济于事。.

敦促中国允许审计检查 与美国监管机构更紧密合作可能会带来未来的进展。.

直到那一天到来之前，就 罗伯特·赛登.

前纽约州检察官赛登特特意选择了与众不同的法律专业：当美国法院对一家中国公司作出判决，该公司欺骗了或以其他方式损害了其股东时，赛登特就被法院任命为清算人，有权动用公司资产造福股东——他目前已在30家中国公司中完成了这项工作。.

随后，他利用了中国许多公司结构中的一个特点：为了规避中国政府对外国投资的限制，这些公司利用位于中国境外的子公司持有其经营资产，这些资产通常位于英属维尔京群岛或开曼群岛。.

赛登就针对一家公司的案件向法院提起诉讼——然后他就可以以其资产的合法所有者身份进入中国，而不只是像其他外国债权人那样被置之不理。他利用自己的地位来迫使公司的高管们坐下来讨论和解方案。.

到目前为止，他的努力已为东方龙公司、先进电池技术公司和盛泰制药等公司的美国股东筹集了 $1000 万。尽管如此，鉴于问题的规模，这并不算多，而赛登承认这确实是一项艰巨的任务。.

“我们正在取得很大的进展，但进展缓慢，”他说。中国与开放型经济体制之间的差距非常大。他们的制度是“实力决定一切‘，如果他们能够做到任何事情，他们就会做到。’

Seiden所代表的这些公司的投资者认识到这种困难，但他们仍抱有希望，认为他的策略能够有所帮助。“我认为我们能够收回一部分资金，”GEP Capital Group的投资者 Gary Wolfson 说道，该公司投资了Oriental Dragon Corp.，而Seiden最近为该公司的投资者获得了 $300万的赔偿金。.

赛登德的综合技能使他非常适合这份工作。他曾任曼哈顿地区检察官办公室的检察官，后来在中国工作，负责监督调查人员和律师进行企业尽职调查。他还曾担任纽约州和新泽西州港务局的监察员，在9·11事件后，在原世界贸易中心遗址修建自由塔时，监督了废弃物和欺诈行为。.

目前，他正在经营 Link Motion（原名 NQ Mobile），该公司联合创始人涉嫌将资产转移出投资者控制范围。2019年，一名美国联邦法官任命了西登担任受托人；他已查封了 Link Motion 的香港银行账户，而他精心挑选的首席执行官则在中国赢得了仲裁裁决，从而获得了对 Link Motion 一家关键公司的控制权。.

链接移动公司没有向其公募股东支付任何款项，而链接移动公司的投资者韦恩·巴利加表示：“如果他们能够做到这一点，任何一家上市的中国公司都能做到这一点，但我不知道他们还能采取哪些措施。”

赛登知道这些困难，但他并不打算放弃。“我非常执着。”

尽管有西登、谢伍德等人士的努力，但就确保中国公司对投资者诚实透明而言，明天的情况仍会和今天大相径庭。即使强制要求中国审计机构进行审计的措施最终成为法律，公司也要有三年时间来遵守规定。这个难题不会很快得到解决。.

一些人正在提出一些方法，以便在公司使用未经审计的审计师时，能够向投资者发出警告，以确保他们了解所涉及的风险。在缺乏审计的情况下，Block 建议让四大国际会计师事务所的美国分公司对其中国分公司任何不当行为承担财务责任——就像父母对孩子所犯下的任何行为承担责任一样，他说。.

努斯鲍姆表示，中国公司仍然是“非常具投机性且值得投资的股票”。他建议，要让散户投资者更难投资这类高风险的公司。然而，归根结底，“我们仍然是在谈论一个拥有巨大市场潜力且未来前景非常广阔的市场。”

其他人则更为悲观地认为，中国公司是否能变得更加可靠还不明朗：“你不想就这么放弃一切，我们犯了个错误，撤销上市资格，”斯蒂文森-杨说，“但我不知道该如何解决这个问题。”
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